主题：基金公司自持知多少

著名的晨星公司出了一本叫《Morningstar Funds 500》，里面披露了海外（美国）基金经理自持基金（500个）的数据，并对此作了研究分析。

之所以能这样统计的原因，是因为美国要求披露基金经理自持所管理基金的金额。截至2016年8月，至少有一位基金经理自持金额超过100万美元的基金有1036只基金，而基金经理自持金额为0的基金有3822只。

基金经理了解自己的基金，因此基金经理自持金额是一个重要风向标。该指标可能是除了费率之外最重要的判断基金未来表现的指标之一了。

由于海外的基金成立与清盘频度相当高，所以会有一个“存活率”指标。表示这个基金运作得尚好，还活着。（富二：可惜啊，统计存活率，怎么没统计收益率？）
统计显示：

●基金经理自持金额为0的基金，未来5年存活率仅35%
●基金经理自持金额在10-50万美元区间的基金，未来5年存活率有43%
●基金经理自持金额超过100万美元的基金，未来5年存活率达47%

鉴于在五年中，有三分之一的基金会被合并或清算，因此47%的存活率相当亮眼。基金经理自持金额与基于风险调整后收益的存活率也呈正相关。基金经理自持金额为0的基金，风险调整后收益存活率仅为28%，而基金经理自持金额超过100万美元的基金，则达39%。

对于不同资产类别基金，自持金额和存活率间的相关性也是如此。

美股类基金中

●基金经理自持金额为0的，存活率仅29%
●自持金额超过100万美元的，存活率则达36%

如果美股处于熊市，相比于其他资产类别基金，自持金额超过100万美元和自持金额为0的美股类基金存活率差距会继续拉大。

环球型基金中

基金经理自持金额为0的，存活率仅32%
而自持金额超过100万美元的，存活率则达68%

平衡型基金中

基金经理自持金额为0的，存活率也是32%
自持金额超过100万美元的，存活率则达85%

需要知道的是，不少美国的基金公司经常就是个人或小团体的公司。一些基金经理自持某种程度上就是自己的公司自持。

而在国内，由于公募基金只披露公司自持的基金，而监管部门在2012年发布的《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》里也鼓励基金经理与公司员工自持，而且需要有6个月的持有期限制。但对于基金经理自持的细节并不公告因此也无从统计。

不过，基金公司自持是有统计的。

公司自持自家基金的好处是：

●管理人和基民的利益捆绑
●对基金经理追求业绩稳定增长有激励作用
●避免利益输送

那么富二来给客官看看今年各大基金公司自持数量。

2016年至今基金公司净申购统计，单位（万元）




（数据：ichoice，截至2016年12月16日）

其中，删掉了货币型和保本型的自持数据。原因很简单：这确实也是自持，但不构成对持有人的信心支持。

对于数据，相信客官一眼能够看明白：自持金额越大、只数越多，偏权益类资产更多的，都是好样的！对于持有股票型的，虽然是同业有竞争，但富二也要给个大拇指！

当然，客官也能发现，并非越大的公司自持越多，有些小公司或许还是因为保成立而自持的。但无论如何，这都是值得鼓励的行为。愿意为生存而战，为成长而努力的，都是我们的队友！

下次谁有时间，把过往的自持数据刨出来，像晨星一样统计一下自持的基金的存活率…哦，不对…收益率，然后不同类型的对比一下，应该也是一桩善事哟！

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