天风证券12月10日发布研报认为，中金环境(12.220, -0.27, -2.16%)(300145)出售转让金山环保100%股权，剥离了未来的不确定性;现金购买金泰莱100%股权，环保产业再下一城。公司打造环保综合服务平台，外延并购战略成效显著。预计公司2017年到2019年归属母公司净利润分别为8.01亿元、10.03亿元和12.02亿元，同比增长57.13%、25.17%和 19.84%，对应每股收益分别为0.67元、0.83元和1.00元。看好公司在生态环保产业链的布局，通过吸收优质环保标的，打造环保综合服务平台，予6个月目标价21元，给予"买入"投资评级。
可以看出，收购金泰莱方式改为纯现金收购，避免业绩摊薄。收购拟将收购金泰莱的方式改为纯现金收购，有利于中金环境在更短时间内完成对标的公司的收购，且避免了EPS 的摊薄。预计本次收购完成后，将增厚中金环境2018e EPS 26%。往前看，金泰莱是危废处理领域的领先企业，近年来产能扩张迅速，由2014 年3.3 万吨/年扩展到目前的18 万吨/年，考虑到1,000 元/吨的净利润水平以及产能扩张，其业绩承诺完成可期。金泰莱毛/净利率达60%/40%，并拥有稳健的经营现金流。此次收购，将一方面完善公司的环保产业链布局，一方面也将继续提升中金环境的综合盈利能力。
盈利预测与投资建议不考虑金泰莱并表，公司17、18年业绩7.17亿、9.77亿元，对应估值24倍、18倍;若考虑金泰莱18年并表，则18年业绩11.4亿，对应18年PE15倍,股价超跌价值重现，强烈推荐!
天风证券12月10日发布研报认为，中金环境(12.220, -0.27, -2.16%)(300145)出售转让金山环保100%股权，剥离了未来的不确定性;现金购买金泰莱100%股权，环保产业再下一城。公司打造环保综合服务平台，外延并购战略成效显著。预计公司2017年到2019年归属母公司净利润分别为8.01亿元、10.03亿元和12.02亿元，同比增长57.13%、25.17%和 19.84%，对应每股收益分别为0.67元、0.83元和1.00元。看好公司在生态环保产业链的布局，通过吸收优质环保标的，打造环保综合服务平台，予6个月目标价21元，给予"买入"投资评级。
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